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7月28日SHFE市場：市場情緒快速切換 鋼材期貨順勢回調

更新時間：2025-07-28 17:50來源：文華財經 　 瀏覽次數：200 | 文字大小：大 中 小

期貨交易所開始采取提保證金，限倉等措施，抑制市場過熱風險，上周五夜盤焦煤期貨放量重挫，今日全部合約跌停，市場情緒受累，鋼材期貨價格同步回落。螺紋熱卷主力跌幅均超2%，回吐上周二以來的大部分漲幅，現貨市場價格亦有明顯回落。

　　
　　上周，反內卷預期擴大化，市場情緒持續(xù)火爆，焦煤主力累漲333點或36%。周五盤后，大商所對焦煤品種實施交易限額，7月29日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在焦煤期貨JM2509合約上單日開倉量不得超過500手，在焦煤期貨其他合約上單日開倉量不得超過2000手。其他主要交易所也對重點品種接連發(fā)出風險警示函并發(fā)布風控措施。在消息面刺激影響明顯強于基本面的情況下，市場炒作風向快速調轉。
　　
　　成材自身供需方面，維持弱平衡。得益于鋼價的持續(xù)上漲，上周247家鋼廠盈利率續(xù)增至63.64%，創(chuàng)9個月高位，高爐開工率及煉鐵產能利用率穩(wěn)中微降，分別達83.46%和90.81%，上周日均鐵水產量回落0.21萬噸至242.23萬噸，同比增幅仍達1.09%。唐山普方坯鋼廠平均盈利也大幅增加，生產動能不減。即便，淡季終端需求偏弱，房地產市場投資與施工的衰減依舊是遏制建筑鋼材終端需求的主要因素，但是在市場利好情緒影響下，上周五大鋼材品種庫存微降1.16萬噸至1336.5萬噸，為連續(xù)第4周小幅下降。其中，社會庫存環(huán)比增加，鋼廠庫存創(chuàng)春節(jié)以來最低。其中，螺紋鋼社會庫存增加2.81萬噸，鋼廠庫存則減少7.43萬噸，周產量增加2.9萬噸，表觀需求回升5.05%或10.41萬噸至216.58萬噸，熱卷產量下降，但庫存增加，表需減少2.64%或8.55萬噸至315.24萬噸，此外，線材和冷軋表需降逾2%，中厚板表需微增。
　　
　　即便市場炒作情緒降溫，但“反內卷”仍是重要政策導向，24日國務院國資委、市場監(jiān)管總局等多部門發(fā)聲治理“內卷式”競爭，價格法修正草案也公開征求意見。7月19日雅魯藏布江下游水電工程開工，據眾鋼網資訊，雅魯藏布江水電工程完整產業(yè)鏈用鋼需求達334萬-384萬噸，若計入后期運維備件（如泄洪閘門更換），總需求接近400萬噸，與傳統水電工程相比，該項目鋼材需求結構發(fā)生顯著變化，常規(guī)建材（螺紋鋼等）占比降至60%（原 70% ），特種鋼（硅鋼、耐候鋼、不銹鋼等）占比升至40%。這種政策托底供應與預期引導需求的共振，或將對價格構成支撐。
　　
　　國投期貨評論認為，“反內卷”仍主導短期市場走勢，由于相關工業(yè)品漲幅較大，市場出現系統性回調，波動明顯加劇，節(jié)奏上仍有反復，關注商品市場整體風向變化。
　　
　　（文華綜合 編輯：趙清威）　　

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